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最悲观的时刻正在过去 基金重仓医药股业绩增长强劲

2019-01-21 07:41
来源: 金融投资报
编辑:东方财富网

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【最悲观的时刻正在过去 基金重仓医药股业绩增长强劲】上市公司2018年年度业绩预告正在陆续披露。值得关注的是,已披露业绩预告的医药股达到96只,其中6成以上净利润正增长,7家公司净利润翻倍,长春高新、智飞生物、美年健康、泰格医药等基金重仓股业绩增长强劲。但二级市场上,医药股近一年来涨少跌多。机构认为,医药投资预期最悲观的时刻正在过去,但2019年不是医药板块的大年,投资需精选个股,投资者可着眼长期进行布局。近五年,医药主题基金平均收益率达到83%以上。
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  上市公司2018年年度业绩预告正在陆续披露。值得关注的是,已披露业绩预告的医药股达到96只,其中6成以上净利润正增长,7家公司净利润翻倍,长春高新智飞生物美年健康泰格医药基金重仓股业绩增长强劲。但二级市场上,医药股近一年来涨少跌多。机构认为,医药投资预期最悲观的时刻正在过去,但2019年不是医药板块的大年,投资需精选个股,投资者可着眼长期进行布局。近五年,医药主题基金平均收益率达到83%以上。

  股价与业绩呈反向关系

  数据显示,截止1月17日,以申万行业分类为准,已有96家医药生物上市公司公布了2018年净利润及变动幅度。从净利润变动的下限来看,共有60家公司净利润确定将实现正增长,占比达到63%。同时,还有20家公司净利润变动的下限为负,但净利润变动的上限为正,即这些公司全年有可能实现净利润的正增长。如果算上这20家公司,有望实现正增长的医药生物上市公司比例将达到80家,占目前已公布业绩预告的板块内上市公司总数的比例为83%以上。

  其中7家公司的净利润预期最低增幅在100%以上,即将实现业绩翻倍,包括海普瑞、振兴生物、智飞生物、花园生物九安医疗等。其中,海普瑞预期净利润增幅高达349%至399%,在板块内增长幅度领先。

  更有部分行业龙头股、基金重仓股业绩增长强劲。1月15日长春高新公布的业绩预告显示,2018年其净利润增长幅度有望达到40%至60%,净利润约为9.27亿元至10.6亿元。长春高新向来是基金重仓股,以最新一期持仓即2018年三季度末的数据来看,共有307只基金在前十大重仓股中配置了长春高新,持有总市值达到107.83亿元,在所有基金重仓股中排名第9。

  此外,智飞生物预期2018年净利润增长幅度为223%至252%,美年健康净利润增幅预计为41%至52%,泰格医药预期净利润增幅为49%至66%,这些股票均在被基金重仓持有的1500余只股票中排名前100位,是基金的重点持仓对象。

  但二级市场上,医药生物板块在2018年以来先扬后抑,总体涨少跌多。数据显示,截止1月17日的最近一年,上述96只个股中,只有10只股价取得正收益。其中8只被基金纳入重仓股持有,健帆生物累计涨幅最高,为43.58%。海普瑞、泰格医药、华兰生物、智飞生物等股价也取得正收益,但是今年开年以来,医药股再次经历较大波动。

  机构看好轻药重医逻辑

  从机构观点来看,轻药重医,成为行业的重要的投资逻辑之一。

  兴业证券认为,年初回调的最主要原因或是机构的调仓换股。交易性的因素要远大于基本面的因素,可以说在多空这两部分资金的“拉锯战”中,医药投资预期最悲观的时刻正在过去。政策实施的速度其实很关键。某种程度上也已经能看到带量采购正在做“政策微调”的信号,也能够观察到带量采购有可能“被动放缓”的迹象。既然政策大方向是确定的——就是要消除仿制药的超额利润,实施的快慢结果是不一样的,且这正是当下投资人对于行业理解最大的预期差。

  兴业证券建议,中短期继续布局“避风港”,关注非药领域的板块性机会及药品领域的结构性机会。中长期逢低布局处方药龙头。

  西南证券也表示,医保支出结构变化将是未来3年医药行业主要逻辑,带量采购推动下仿制药占比有所降低;医疗器械、创新药及医疗服务等占比将会提升。因此轻药重医逻辑很可能贯穿2019年。

  显然,在机构看来,2019年不是医药板块的大年,投资需精选个股。对于看好医药板块长期表现的基民来说,则可以关注选股能力较好、长期业绩较优的基金。长期来看,医药主题基金也取得了不错的业绩。数据显示,2013年初至2017年末的5年间,共有7只有统计数据的医药主题基金,取得了平均83.21%的收益率,其中,中海医疗保健累计回报147.75%,排名榜首。华宝医药生物和汇添富医药保健A累计回报分别为98.19%和83.63%。融通医疗保健行业A累计回报较低,为36.88%。

  另外,截止2018年末,明确以“医”命名的基金合计达到65只,其中主动管理的基金为42只,占比为2/3。从规模看,除汇添富医疗服务资产规模达到70亿以上外,其余基金的资产规模都在30亿元以下。投资者可结合长期业绩和规模以及基金公司实力等因素精挑细选。

(文章来源:金融投资报)

(责任编辑:DF058)

 
 
 
 

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